Monday, March 17, 2014

ZT: 老猿:歷史上最英勇的中國軍隊

很有趣(Interesting)... 

转载:
中原大地历史上出现过无数的军队, 但无论是秦汉铁骑,唐宋大军,还是明清的金戈铁马,土匪义师,其英勇的程度依老猿看来,都不如第一代中共黨人领导的军队。
就发展过程来看,从江西井冈山区区一两千手持大刀长矛,缺吃少穿的穷苦农民, 到数百丌在中华大地横扫千军的正规军团,前後不过20幾年, 这在全球战争史上也不多见。
就作战对象来看,他们最初对付的是不可同日而语的幾百丌政府军,然後是打遍亚洲无敌手的日寇,乃後又到異国他乡独自與17个由全世界最强大帝国领导的联合国军对阵,其後的对手还包括美苏扶持的印度,連美帝也害怕怵头的苏联,越南。

就总的战绩来看, 他们虽然與历史上的蒙古铁骑相比略输武采,而现在的後代更不知尚能战否,但只要出战,虽非每战全勝,至少败绩不多,尤考虑到其匮乏與落後的武器装备,全凭将士的殊死拼搏,前赴後继,这在中国历史上,乃至在世界战争史上,其英勇程度都是有过之无不及的。

平心而论, 第一代中共黨人领导的军队堪称歷史上最英勇的中國軍隊。

Friday, March 7, 2014

ZT:憂中華35-中國人的民族身份

网上说投资,谈政治的多得犹如天上繁星,什么是真知灼见?什么是街头政治? 没有真理,也没有谬论。看得舒服就好,寻找共鸣罢了。
赞赏中国文化的多,批评中国文化的也不少。歌颂了不忘缺点,贬损了不忘长处。有黑必有白,有长必有短。请君不要过度骄傲,也不要自怜气馁。

以下是半桶水在网上看到的一个博客其中的一篇文章,看完后觉得很有意思,征求作者同意,在此转载。 

我辈留洋多,只怨根还在。

袁昌明的博客: 憂中華35-中國人的民族身份:

由其文化传统和心理趋向而言, 日本人的民族身份大约是浪人加武士,美欧人的身份更像是海盗加商人,而咱中国人呢?
依老猿我看来,中国人实在是纯粹的农民一个: 咱们习惯靠’天‘吃饭,天生不爱冒险,安土重迁,迷信,胆小懦弱,马虎,散漫,怕事,喜群居,自私,有教育无教养,低级趣味多,庸俗。虽对外人外事兴致高,但不尊重自己人;虽勤劳有余,但勇敢不足;虽热情好客,但无公德心;虽怯于外战,但勇于内斗, 虽善良心软,老实巴交,有同情心,但麻木不仁,善于盘算,无理想。愚昧而狡诈,有小聪明无大智慧;只关心眼前,與自己直接有关的人事;有技艺无科学,重经验积累,轻工具方法,靠直觉缺理性,少分析多综合。。。
很显然,随着人类在冲突中不断进步,总是农民一个会落後,会吃亏的。

Thursday, March 6, 2014

ZT:給年輕投資者

Copied from 財務自由與學佛 

不管怎樣保持心境年輕,也難掩人屆中年的事實。年紀大了,喜歡想當年,如果不是這樣,會否變成那樣?想當年一想到「如果」,思潮如黃河決堤,想吓想吓最後說服自己不要多想,因為不同時空的自己,其實是不同的人。
如果可帶着今日的我回到從前,我會改變什麼?好事之徒會提出,什麼也不用改,拿着過去六合彩結果回到從前,便可過無憂生活。
如果我將範圍收窄,可時光倒流改變的,是自己的投資信念,這些年我學到什麼?
有些事情即使有人苦口婆心勸告,自己也難聽入耳,只會錯過痛過,在事後回望,才領略到忠言的意義。
我不期望這篇文章可改變到年輕讀者的投資信念,因為我說的東西,讀者大都聽不入耳,日後年輕讀者隱約記得看過這篇文章,便算是我寫作的一點成就。
如果時光可倒流,我想改變的投資信念,是尊重複利(Compounding)的力量。
在我成長過程,有一個人對我的影響很大,是林行止。每隔一段時間,林行止便寫文章解釋複利的厲害,有時提供驚人的數據,有時解釋合情理的理論,千方百計勸告讀者,小數長計,細水變洪流。
我記得,但我沒跟住去做。一個我這麼尊重的人的忠言,我也當耳邊風,可見年輕投資者天性是缺乏耐性。
收息被投資者視為最沒出息、最不長進的投資方法,雖然投資者深明「錢搵錢」的重要,
可是年輕投資者心中的「錢搵錢」,是以小錢博大錢。迷倒年輕投資者的,多數是關於「一萬一年變一百萬」、「少年股神贏畢菲特」等振奮人心的故事。
在年輕投資者的認知範圍,從來沒有人以儲蓄發達。發達是靠眼光買中「百倍股」,或把握一兩個機會,突圍而出。
不要說儲蓄,建議年輕投資者長期持有藍籌股,也會被視為多餘。年輕投資者的心態是,本金不多,藍籌股一年頂多賺一兩成,實質金額不多,距離發達太遠。
即使在今日的低息環境,我也可輕易展示複利的力量。
一個人二十歲至四十歲存款,每年存入二萬元,以年利率五釐計(在長達四、五十年過程中,平均年利率五釐是大有可能的),到這個人六十五歲退休,存款已達 240萬元。
即是說,在壯年儲蓄二十年,然後讓複利發揮威力,退休時可獲得一筆可觀的退休金。只是每年兩萬元,儲二十年,不是太難吧!
以上例子,林行止不知道說了多少次,每次我看的一刻都有震撼力,但每次看後都不理會。
懂得以複利累積財富的人,懂得自我約束,不理會外間的噪音,也要堅持下去。這麼多年後我才想通,複利致富的精髓,其實是培養耐性。
耐性不一定是等幾十年,重要時刻,忍到三幾分鐘也算耐性。
複利可致富,可能是年輕投資者沒法接受的事實,不過,假如年輕投資者能從耐性中領略到自律,學習不怕等候、不怕遇到短期痛楚,得着也是豐富至難以估計。
有了耐性,年輕投資者不受短期噪音左右,可做而選擇不做,其實已代表着難得的投資技巧。
耐性需要自信,有耐性的人理解自己的做法,這一刻他選擇不跟主流,因為他相信自己在做對的事。
我當然不能怪責今日的年輕投資者,即使有看這專欄,他們也很大可能領悟不到或不願去領悟耐性的意義。我便是過來人,成長中有林行止這智者每日在引領,也沒法在更早時間開始儲蓄,要等到一次又一次撞板,滿身傷痕,在不完全情願下,才無奈接受現實。無論如何,我慶幸我終於肯擁抱複利。
複利致富,對年輕投資者或者太難,退一步,儘量培養一點耐性吧。我們每日須作出很多決定,雖然大部分不是重大決定,一生加起來的決定卻是一個龐大數字。
假如我們能逐漸增添一點自信,適量地運用耐性,所贏到的優勢,累積起來,我肯定是實質的。

Wednesday, March 5, 2014

巴菲特的价值投资-1981

巴菲特在1981年的信中阐述了一个理念。
“we would rather buy 10% of Wonderful Business T at X per share than 100% of T at 2X per share." 

在优质的公司上,他宁愿花钱去买一部分股权,也不愿意花双倍的价钱来收购整间公司。

而接下来那一句才是警示的句子。
 "Most corporate managers prefer just the reverse, and have no shortage of stated rationales for their behavior. " 

很多人都宁愿高价购买整间公司,而且有美妙的憧憬来说明收购的好处。 看到这里,一个很熟悉的句子立刻浮现在脑中--协同效应。 呵呵~~

巴菲特叙述了两类值得收购的公司:

第一类, 能适应在高通胀时期的公司。 条件有两个。 第一, 就算在需求平淡的时候也有能力加价而不同时失去市场占有率的公司。 第二,在投入低资本的同时有能力大幅增加收入。这里应该说(Sales/Fixed asset). 

第二类, 拥有超级管理人的公司。超级管理人的行动都会符合第一类的标准。 

通货膨胀

通货膨胀是企业其中一个最大的敌人,对股东的投资回报打击很大。
第一,投资回报要比通胀高才算是正回报,那些低回报的企业只能祈求通胀回落。
第二,债券的回报通常会随着通胀增长,如果投资股票的税后回报不能打败债券,该投资在经济上来说也是差劲的。 
第三, 对于那些低回报的公司,在高通胀的时候,往往要把全部利润再投入才能保持一定的盈利。

巴菲特用了很大的篇幅用债券投资来解释股票投资。个人相信是因为债券有一个Fixed face value, 可以用数字计算,清楚明白。 就像做实验,要有一个对照或control。 

总结来说, 投资拥有高回报率的公司很重要。

Tuesday, March 4, 2014

洛克菲勒给儿子的38封信, 第六封:为前途抵押

借钱是为了创造好运。
不论是要赢得财富,还是要赢得人生,
优秀的人在竞技中想的不是输了我会怎样,
而是要成为胜利者我应该做什么。


April 18,1899

亲爱的约翰:


我能够理解,为什么你用借我的钱去股市闯荡总让你感觉有些不安。因为你想赢,却又怕在那个冒险的世界里输,而输掉的钱不是你的,是借来的,还得支付利息。


这种输不起的感受,在我创业之初,乃至较有成就之后,似乎一直都在统治着我,以致每次借款前,我都会在谨慎与冒险之间徘徊,苦苦挣扎,甚至夜不能眠,躺在床上就开始算计如何偿还欠款。

常有人说,冒险的人经常失败。但白痴又何尝不是如此?在我恐惧失败过后,我总能打起精神,决定去再次借钱。事实上,为了进步我没有其他道路可寻,我不得不去银行贷款。


儿子,呈现在我们眼前的,经常是巧妙化解棘手问题的大好良机。借钱不是件坏事,它不会让你破产,只要你不把它看成像救生圈一样,只在危机的时候使用,而把它看成是一种有力的工具,你就可以用它来开创机会。否则,你就会掉入恐惧失败的泥潭,让恐惧束缚住你本可大展鸿图的双臂,而终无大成。

我所熟知或认识的富翁中间,只靠自己一点一滴、日积月累挣钱发达的人少之又少,更多的人是因借钱而发财,这其中的道理并不深奥,一块钱的买卖远远比不上一百块钱的买卖赚得多。


不论是要赢得财富,还是要赢得人生,优秀的人在竞技中想的不是输了我会怎样,而是要成为胜利者我应该做什么。

借钱是为了创造好运。如果抵押一块土地就能借得足够的现金,让我独占一块更大的地方,那么我会毫不迟疑地抓住这个机会。在科利佛兰时,我为扩张实力、夺得科利佛兰炼油界头把交椅地位,我曾多次欠下巨债,甚至不惜把我的企业抵押给银行,结果是我成功了,我创造了令人震惊的成就。


儿子,人生就是不断抵押的过程,为前途我们抵押青春,为幸福我们抵押生命。因为如果你不敢逼近底线,你就输了。为成功我们抵押冒险不值得吗?


谈到抵押,我想告诉你,在我从银行家手里接过巨款时,我抵押出去的不光是我的企业,还有我的诚实。我视合同、契约为神圣的东西,我严格遵守合同,从不拖欠债务。我对投资人、银行家、客户,包括竞争对手,从不忘以诚相待,在同他们讨论问题时我都坚持讲真话,从不捏造或含糊其辞,我坚信谎言在阳光下就会显形。


付出诚实的回报是巨大的,在我没有走出科利佛兰前,那些了解我品行的银行家们,曾一次次把我从难以摆脱的危机中拯救出来。


我清楚地记得,有一天,我的一个炼油厂突然失火,损失惨重。由于保险公司迟迟不能赔付保险金,而我又急需一笔钱重建瓦砾中的企业,我只得向银行追加贷款。现在一想起那天银行贷款的情景就让我激动不已。本来在那些缺乏远见的银行家眼里,炼油业早已是高风险行业,向这个行业提供资金不亚于是在赌博,再加上我的炼油厂刚刚被毁于一炬,所以有些银行董事对我追加贷款犹豫不决,不肯立即放贷。


就在这时,你们中的一个善良的人,斯蒂尔曼先生,让一名职员提来他自己的保险箱,向着其他几位董事大手一挥说:“听我说,先生们,洛克菲勒先生和他的合伙人都是非常优秀的年轻人。如果他们想借更多的钱,我恳请诸位要毫不犹豫地借给他们。如果你希望更保险一些,这是就有,想拿多少就拿多少。”我用诚实征服了银行家。儿子,诚实是一种方法,一种策略。因为我支付诚实,所以我赢得了银行家乃至更多人的信任,也因为它度过一道道难关,踏上了快速的成功之路。


今天,我无须再求助于任何一家银行,我就是我自己的银行,但我永远都在感激那些曾鼎力帮助过我的银行家们。


你的未来可能是管理企业,你需要知道,经营企业的目的是要赚钱。扩大企业能够赚钱,但是把企业拿出去抵押也是管理和运用金钱的重要事项。如果你只注重一种功能,而忽视另一种功能,就会招致失败;在最糟糕的情形下,可能会造成财务崩溃,在较好的情形下,也许会错失很多机会。管理和运用金钱跟决心赚钱不同,需要有不同的信念。要管理和运用金钱,你必须乐于亲自动手、亲自管理数字,不能只是空谈管理和策略。上帝表现在细节之中。如果你忽视发现这些细节,或是超脱细节,把这种“杂事”授权给别人去做,就等于至少忽视了你事业经营的一半重要责任。细节永远不应该妨碍热情,成功的做法是你要记住两点:一个是战术,另一个是战略。


儿子,你正朝着赢得一场伟大人生的位置前进,这是你一直以来的目标,你需要勇敢,再勇敢。


爱你的父亲